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工商時報【元大上證50基金經理人林孟迪】

「行小額借款學生 情總在絕望中誕生，在半信半疑中成長，在憧憬中成熟，在充滿希望中毀滅」這句鐵定是亙古流傳於股市的至理名言。大家一定常問自己，現在該進場買進了嗎？該退場賣出了嗎？該破釜沈舟？還是該臨危不台北市汽車借款 亂？或許靜下心來，想想要投資的市場或標的，是處於上頭那句至理名言中的哪個階段，應該就會有答案。

眾多經濟學家或策略分析師在對中國股市分析時，不免都會提到現時面臨的諸多難題，如GDP成長不如以往（由大家習慣的動輒成長8～10％縮減為6～7％）、人民幣貶值（外資匯出表徵）、美國升息（擔心啟動資金逃離新興市場）、流動性減縮（隔夜拆款利率不時跳高）、註冊制（衝擊中小型股）、企業槓桿過高（銀行體系壞帳日高）、產能過剩（造成企業獲利下降）、資產價值破沫（股市與房市價格走高）等，真是族繁不及備載，面對這麼多的風險，中國股市怎麼還能碰！回頭想想「行情總在絕望中誕生，在半信半疑中成長…」，這不就是另一次投資好起點嗎？但真的就可以因為「絕望」、「半信半疑」，就這麼開始進行投資嗎？

新北機車借貸 股市不擔心風險，擔心的個人貸款率利試算 是不知道身處風險中；不害怕問題，害怕的是遇問題時的束手無策。近嘉義機車貸款人條件 期中國政府的相關政策似乎也是針對上述風險或問題提出具體的解決方案。包括「國企改革」鼓勵國家企業兼併與重組，達到「去產能」之效，進而落實「供給測改革」；「營改增」營業稅改增值稅，健全稅制公平，進而降低企業稅賦；「債轉股」允許商業銀行將企業不良貸款置換為股權，緩解企業債務壓力，進而降低企業槓桿程度；實施「註冊制」，將IPO決定權交還給市場，健全市場機制，促使市場由過去的概念炒作，轉換為價值認同。加上隨後的「深港通」、「MSCI指數納入A股」、「國際貨幣基金組織IMF將人民幣納入特別提款權（SDR）」等。中國股市的未來不僅在基本面有著「十三五」強力指引，亦有著股市增長最需要的籌碼柴火，似乎已經在為未來的半信半疑成長，慢慢的堆疊著起跑的磐石。

Nassim Nicholas Taleb在其經典大作「黑天鵝效應」中寫道：所謂黑天鵝事件具有三特性，稀少性、極度衝擊與事後諸葛（作者有強調，不是先見之明）。在上述廣為被討論與分析的中留學貸款 國股市諸多風險，似乎已經沒法成為Nassim眼中的黑天鵝事件（因為這些所謂的風險都已被經濟學家或分析師揭櫫，未來中國股市的黑天鵝應不是上述風險）。這些風險仍會為未來的中國股市帶來起伏波動。但投資人無需為了眼前的尖刺，而忽視根莖上待萌的玫瑰花苞。

改革需要執行，執行需要落實，這都要經過時間與未來經濟數字的考驗。不論預期未來中國經濟是樂觀的U型、還是中性的L型、W型，甚至為悲觀的硬著陸，這些預期的共通點就是此時此刻的中國經濟或股市，是處於「相對低點」。面對著中國股市的「相對低點」，讓我想起有著歐洲巴菲特之稱的博多雪佛（Bodo Schafer）在其投資成功的十大守則曾說的「早買賣，總比晚行動好」。因為參與了，就會開始關注，就會開始在乎，當然就會開始管理。投資人面對中國股市亦如中國政府面對總體經濟風險般，擬定好投資對策，無須躁進追價，而以時間累積，擇選正確的投資工具，循序漸進的建立投資部位，並在短期出現市場波動時，靈活運用槓桿型或反向型ETF，勿伺敵之不來創業貸款條件 ，恃吾有以待之，以最好的準備迎接改革開花結果的多頭循環。


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